美国电话电报公司分拆华纳传媒，基本上承认大规模合并是一个错误

美国电话电报公司(AT&T)今天宣布它将分拆华纳媒体(包括HBO和华纳兄弟)，成立一家新公司，时间不到三年美国电话电报公司买了以1,080亿美元收购时代华纳公司。

AT&T表示，已与探索公司达成协议，将华纳传媒和探索公司的资产合并为一家“独立的全球娱乐公司”。AT&T将通过“现金、债务证券和华纳传媒保留的某些债务”的组合，在全股票交易中获得430亿美元。AT&T的股东将获得这家新媒体公司71%的股份，而探索频道的股东将拥有另外29%的股份。

AT&T预计将需要整整一年的时间来完成分拆和与探索公司的合并。AT&T表示:“这笔交易预计将在2022年年中完成，但需得到探索公司股东的批准，并符合惯例的交易完成条件，包括获得监管机构的批准。”

AT&T表示，它将把自己的重心重新转向宽带业务。

AT&T首席执行官约翰·斯坦基表示:“对于AT&T的股东来说，这是一个释放价值的机会，是资本最充足的宽带公司之一，专注于投资5G和光纤，以满足对连接的大量长期需求。”“AT&T的股东将保留他们在我们领先的通信公司的股份，并提供有吸引力的股息。此外，他们还将获得新公司的股份，新公司是一家全球媒体领导者，可以打造全球顶级流媒体平台之一。”

AT&T表示，这家尚未命名的华纳传媒/探索公司将由100多个品牌组成，包括“HBO、华纳兄弟、探索、DC漫画、CNN、卡通网络、HGTV、食品网络、特纳网络、TNT、TBS、欧洲体育、木兰、TLC、动物星球、ID等”。

电信巨头在媒体上的押注失败了

就在两周前，AT&T宣布了这一消息威瑞森表示同意出售雅虎和美国在线斥资50亿美元收购私募股权公司阿波罗全球管理公司。这两家电信巨头在媒体业务上的押注并没有像他们希望的那样获得回报，但AT&T在媒体业务上的投资比Verizon大得多。

今天的声明“承认了将大型内容资产与无线电话公司放在一起几乎没有持久的协同效应。”CNBC写道．“如果说有什么影响的话，那就是华纳传媒成了AT&T股价的累赘。自2018年6月14日交易完成以来，AT&T股价的表现一直逊于Verizon和T-Mobile。”

AT&T对时代华纳和DirecTV的收购都是在斯坦基的前任首席执行官兰德尔·斯蒂芬森(Randall Stephenson)任内完成的。

AT&T和时代华纳合并后大规模裁员

美国电话电报公司裁减了大约4.5万个工作岗位媒体而且电信在收购时代华纳之后。美国电话电报公司(AT&T)有273210名员工在2018年年中收购时代华纳后，股价仅为228,470美元截至2021年3月31日．

斯蒂芬森了声称AT&T将创造“7000个铺设光纤的工作岗位”，以换取大幅削减公司税。AT&T反而继续裁员，损害了它的盈利能力扩展光纤网络并维持原有的铜网。由加利福尼亚州政府委托的一份报告发现尽管AT&T在过去12年里将手机价格提高了152.6%，但由于忽视，它的铜质电话网络仍在恶化，尤其是在低收入社区和没有实质性竞争的地区。

AT&T保留了其核心电信业务，该公司表示，这笔交易“产生了两家独立的公司——一家是宽带连接公司，另一家是媒体公司——以突出投资重点，并为每家公司吸引最佳的投资者基础。”随着430亿美元回流到AT&T，该电信公司表示，它将成为“美国资本金最好的5G和光纤宽带公司之一”。

交易公告称，华纳传媒/探索公司“将能够为其流媒体服务投资更多原创内容，增强其全球线性付费电视和广播渠道的节目选择，并提供更多创新的视频体验和消费者选择。”Stankey表示，这笔交易“将支持HBO Max在全球范围内的快速增长和国际化推出，并创造效率，可以重新投资于生产更多优秀的内容，以满足消费者的需求。”

在交易完成后，探索频道首席执行官大卫·扎斯拉夫(David Zaslav)预计将领导这家新媒体公司。“新公司的董事会将由13名成员组成，其中7名最初由AT&T任命，包括董事会主席;Discovery将首先任命6名成员，包括首席执行官David Zaslav。”

今年2月，AT&T宣布交易出售DirecTV的少数股权，并将其拆分为一个新的子公司。在这种情况下，AT&T将拥有剥离出来的DirecTV公司70%的股份。

AT&T计划进一步扩展光纤

在2022年年中剥离WarnerMedia后，AT&T表示计划“增加对5G和光纤宽带的增量投资”，每年的资本支出约为240亿美元。AT&T在过去几年大幅削减了资本支出;在2018年花费212.5亿美元之后，AT&T花费了2019年为196.4亿美元而且156.8亿美元在2020年。AT&T最近说计划170亿美元在2021年的资本支出中。

AT&T今天表示:“AT&T预计到2023年底，其5G c波段网络将覆盖美国2亿人”，“该公司计划到2025年底扩大其光纤足迹，覆盖3000万客户地点。”这3000万个地点将包括住宅和企业。

今年3月,AT&T说该公司“计划在2021年将其光纤足迹增加300万个客户地点”。在美国电话电报公司的21个州，有数千万家庭没有光纤接入。2020年10月，美国通信工人工会告诉我们在AT&T家庭互联网服务区的5297万户家庭中，有1493万户拥有光纤到户接入。AT&T已经被忽视的农村地区在之前的光纤建设中，以及今年的300万个新位置都计划在都会区。